本周重磅日程：中國全年GDP、美國12月通脹、地方兩會密集召開、美股財報季拉開帷幕

玄武大厦2025-07-04 17:04:30 91154

來源：華爾街見聞趙穎

本周重點關注：中國發布多項重磅數據，包括中國12月進出口、經濟數據和金融數據以及年度GDP情況；地方兩會密集召開、各省政府工作報告將相繼披露；美國CPI和PPI通脹數據，關注對美聯儲降息的影響，美國最高法院將就TikTok禁令發表意見。

1月13日至1月17日當周重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：

本周重點關注：中國發布多項重磅數據，包括中國12月進出口、經濟數據和金融數據以及年度GDP情況；地方兩會密集召開、各省政府工作報告將相繼披露；美國CPI和PPI通脹數據，關注對美聯儲降息的影響。

此外，、花旗、將拉開美股財報季帷幕，也將發布財報。SpaceX“星艦”計劃第7次試飛、美國最高法院公布TikTok禁令案辯論結果。

中國多項重磅數據

周一，中國公布12月進出口同比

2024年11月以美元計價出口同比+6.7%、進口同比-3.9%。台風後補償性出口抬高10月出口基數，而外需保持平穩。出口前置效應尚未成為主導因素。進口降幅擴大，除了內需仍然偏弱，也不排除短期因素的影響。

展望12月出口，中金預計，基數有所下行，外需雖然或邊際有所回落，但整體平穩，12月出口同比或仍保持在7%左右。而對於2025年，除了海外需求或有所放緩以外，更需關注潛在貿易風險。

周五，中國12月經濟數據及全年GDP

周五（1月17日），國家統計局將公布2024年12月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟數據。

中金預計，12月經濟運行總體平穩，可能延續11月的“冷熱”分化特征。主要表現為：和政策直接相關的領域（例如消費品以舊換新、房地產銷售、基建投資實物工作量等）在階段性政策支持下，依然呈現不錯的增長勢頭；而和基本麵相關性強、當前政策難以直接觸達的領域（例如非以舊換新類消費、物價、房地產投資等）延續偏弱運行態勢。在9月下旬以來政策的加力支持下，四季度GDP增速可能為5.3%（全年GDP增速5%）。

13日至15日，央行不定時公布12月社融、新增人民幣貸款等金融數據。

上月數據顯示，中國11月新增社融和人民幣貸款均有所回升，M1降幅收窄，M2增速回落，M1-M2增速負剪刀差有所縮窄。

展望12月，西部宏觀認為，地方債置換帶動社融增速企穩回升。月底票據利率大幅上升，反映票據需求可能有所回升（圖表15）。但地方政府置換隱性債務可能償還一部分貸款。預計12月新增貸款7000億元，較去年同期1.1萬億元下降。受地方債置換帶動，12月政府債券淨發行量1.5萬億元，明顯高於去年同期。預計12月社融2.2萬億元，高於去年同期1.9萬億元；存量社融同比增長8%，較11月增速7.8%回升；預計M2同比增長7.4%，較11月增速7.1%回升。

地方兩會密集召開

1月中下旬開始多地進入“兩會時間”，地方兩會將密集召開，各省政府工作報告將相繼披露，成為繼12月中央政治局會議、中央經濟工作會議後，又一重要政策觀察窗口。

其中，上海第十六屆人民代表大會第三次會議將於1月15日至18日，中國人民政治協商會議上海市第十四屆委員會第三次會議將於1月14日召開，1月17日閉幕。1月13日至17日，北京市政協十四屆三次會議舉行，北京市第十六屆人民代表大會第三次會議於1月14日召開。此外，河北、福建、浙江、湖南、廣東、北京、陝西、山西、江西、河南雲南、貴州、江蘇、寧夏等多地將於下周召開兩會。

華創證券表示，值得關注的重要信息包括：

1）GDP增速目標：2018年以來，各省GDP目標加權增速比全國GDP目標增速高0.5%左右，可以基於地方的目標推斷全國。2）新增城鎮就業：全國政府工作報告將設定每年新增就業目標。可以通過觀察地方的目標推算全國。

3）CPI：可觀察各省政府報告中CPI目標是否做出調整。4）社零和固定資產投資的增速目標：今年多個省份出現了投資增速轉負或者社零增速轉負，需關注這些省份明年的目標設定及對應部署。

5）穩樓市：今年中央經濟工作部署中涉及地產的內容較多，包括“穩住樓市股市、持續用力推動房地產市場止跌回穩，加力實施城中村和危舊房改造、盤活存量用地和商辦用房，推進處置存量商品房工作。”觀察各地對收儲與城中村改造相關內容的部署。

6）產業政策：可能的重點方向包括“培育未來產業”，如低空經濟、人工智能等；“降碳減汙擴綠”包括綠色建築、新能源基地、零碳園區、固廢治理等；綜合整治“內卷式”競爭等。

美國CPI和PPI通脹數據

分析認為，在就業市場強勁和經濟穩健的背景下，美國潛在通脹在2024年底可能僅會略有降溫，支持美聯儲緩慢降息的謹慎態度。

經濟學家預計，美國去年12月CPI環比增速為0.3%，同比增速將上升至2.9%；剔除能源和食品等波動較大因素的核心CPI通脹將同比將連續四個月增長3.3%，環比增速將放緩至0.2%。

就業數據公布後，消費者調查顯示長期通脹預期大幅上升。密歇根大學調查顯示，約22%的受訪者表示，現在購買高價商品可以避免未來物價上漲，這一比例創下 1990 年以來的最高水平。

非農就業報告發布後，美國一些大型銀行的經濟學家下調了降息的預期。美聯儲官員去年12月表示，到2025年，他們隻會降息兩次，而最近的言論則表明美聯儲將更加克製，下周美國通脹數據將成為判斷美聯儲降息的關鍵數據。

美股財報季拉開帷幕、台積電發布財報

美股Q4財報季當周拉開序幕，摩根大通、花旗集團、高盛、等銀行股將率先公布業績。2025年美股開局不利，三大股指創2016年以來最差同期表現，企業收益成為影響美股走勢的下一個關鍵因素。

台積電也將公布財報，2024年Q4台積電營收達到8685億新台幣（約合263億美元），同比增長39%，超過分析師預期的8547億新台幣，2024年全年營業額同比增長33.9%。公司12月及四季度銷售額超出預期，為2025年AI前景帶來提振。

其他重要數據、會議及事件

SpaceX“星艦”計劃第7次試飛

美國太空探索技術公司（SpaceX）當地時間1月8日宣布，其“星艦”第七次試飛任務（IFT-7）計劃於當地時間1月13日舉行。“星艦”將首次在太空中部署10顆模擬衛星，其尺寸和重量與下一代“星鏈”衛星相似。

美國最高法院將就TikTok禁令發表意見

據中國日報，當地時間1月10日，美國最高法院就TikTok（海外版抖音）“不賣就禁”法舉行口頭辯論，辯論雙方為TikTok與美國司法部。該案涉及言論自由與美國國家安全這兩個主要問題。經過大約2.5小時的辯論後，預計最高法院將於下周就TikTok禁令發表意見。

尹錫悅彈劾案正式開審

韓國憲法法院將於1月14日正式開庭審理尹錫悅彈劾案，五次庭審日期已敲定，分別是14日、16日、21日、23日和2月4日。尹錫悅的辯護律師尹甲根表示，尹錫悅將親自出席庭審並自我辯護。若屆時尹錫悅出庭，他將成為親自出席彈劾案庭審的首位韓國總統。此前，前總統盧武鉉和樸槿惠在經曆彈劾案審理時，從未到庭參加。

打新機會

當周（1月13日-1月17日）A股有5隻新股申購，1月13日，超研股份、興福電子開啟申購；1月14日，富嶺股份開啟申購；1月16日，亞聯機械、海博思創開啟申購。港股市場5隻新股上市，分別為宜賓銀行、新吉奧房車、賽目科技。