“掃貨”！外資重返中國股市！韓國投資者投資A股和港股月度交易額環比增長近200%

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韓國人，正在買入中國股票！

韓國證券存托結算院披露的最新數據顯示，2月份，韓國投資者投資A股和港股的月度交易額達7.82億美元，環比增長近200%。另外，根據韓國最大證券公司的數據，2月17日至28日，韓國投資者淨買入規模排前10的海外股票中，中國股票占據6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業的龍頭企業。

有券商指出，近期外資正階段性回流中國市場，主要以短線靈活型外資為主，長線穩定型外資或也存在階段性流入。此次外資對港股科技板塊的參與度較高。

Wedbush分析師Dan Ives表示，投資者正在試圖押注中國科技市場，這是一個明智之舉。正是由於在人工智能領域取得成功，全球投資者都看好中國市場。

韓國人“掃貨”中國股票

3月9日，據央視新聞消息，近期，韓國股市整體表現平平。2月以來，韓國綜合股價指數的漲幅不到2%，越來越多的韓國投資者將目光轉向海外市場，其中，中國市場備受關注。

韓國證券存托結算院本周最新數據顯示，2月份，韓國投資者投資A股和港股的月度交易額達7.82億美元，環比增長近兩倍，不僅創2022年8月以來新高，且遠超同期韓國投資者對歐洲和日本股市的投資規模。

另外，韓國最大證券公司最新數據顯示，2月17日至28日，韓國投資者淨買入規模排前10的海外股票中，中國股票占據6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業的龍頭企業。

分析認為，在近來全球經濟不確定性加劇的背景下，中國科技行業憑借技術創新，不斷取得突破。同時，不少韓國投資者也看好中國兩會後的經濟刺激政策，以及對、半導體、自動駕駛等科技行業的扶持力度。

2025年以來，隨著中國科技股表現強勁，在韓國交易所上市的中國指數ETF基金漲幅亮眼。據了解，截至2月底，韓國交易所上市的中國指數ETF基金共44隻，其中，漲幅最大的ETF基金近一個月收益率高達62.8%，與美國指數ETF不到10%的收益率形成鮮明對比，這也進一步吸引了韓國投資者對中國概念的關注。有專家分析，中國在高新技術領域的迅猛發展大幅提振了韓國投資者對中國市場的投資信心，預計投資熱情還將持續。

外資“青睞”港股科技股

根據海通證券的最新研究，近期外資正階段性回流中國市場，主要以短線靈活型外資為主，長線穩定型外資或在階段性流入。A股方麵，2023年第二季度以來北向資金罕見大幅流出A股超2000億元，近期在多重利好因素共振的背景下，1月13日至2月21日，北向資金估算合計淨流入接近200億元，可見前期大幅流出的北向資金或已階段性流入A股。

港股方麵，2024年初以來，與A股麵臨情況類似，外資同樣整體持續流出港股市場，而南下資金的流入較大程度對衝了外資的流出，春節後外資流出港股的幅度或已階段性收窄，甚至一度轉向淨流入。2月5日至2月18日，外資合計流入港股約180億港元。結構上，發現回流的外資或主要以短線靈活型外資為主，同時穩定型外資在春節後也存在一定程度的流出收窄，甚至一度轉向淨流入的情形。

海通證券指出，本次外資對港股科技板塊的參與度較高，但在泛消費、紅利上與南下資金或存在分歧。以DeepSeek消息明顯發酵的春節之後作為時間節點觀察各類資金對港股的配置情況，一方麵，從外資流入行業看，軟件服務與技術硬件是外資流入較多的方向，其中穩定型外資流入軟件與服務65億港元、靈活型外資流入272億港元、南下資金流入約125億港元；另一方麵，從外資流出行業看，外資主要流出零售、銀行、汽車等泛消費、紅利行業，而港股通流入上述行業規模靠前。

上述券商指出，本輪春季行情或已過半程，結構上，AI+賦能的科技板塊是中期主線，中國科技“七巨頭”概念加速崛起，同時中高端製造內外需有支撐，供給優勢明顯，景氣有望延續。此外，與科技板塊相對的，當前消費醫藥、地產等板塊仍處於低估低配，或存在明顯預期差。

自1月13日啟動新一輪行情以來，A股科創50指數漲幅超過16%，恒生科技指數漲幅達到43%，大幅跑贏了其他主要股票指數。

中國科技巨頭有估值優勢

彭博社的數據顯示，盡管漲幅可觀，但中國科技“七巨頭”仍落後於美股科技“七巨頭”，中國科技七巨頭的平均市盈率為32.3倍，而處於全球人工智能狂熱中心的芯片製造商英偉達的估值為37.6倍。

如果曆史可以作為參考，那麽DeepSeek刺激的交易還有很長的路要走。高盛稱，自OpenAI於2022年11月推出ChatGPT以來，美國股市已上漲約50%，僅科技行業的市值就增加了13萬億美元。

瑞銀全球財富管理部門表示，在基本麵改善、鼓勵股東回報和宏觀政策支持的情況下，中國科技股將繼續跑贏大盤。該行更傾向於大盤股、領先的雲平台和半導體製造商。這家瑞士銀行估計，到2028年，中國人工智能行業的總市值將從現在的3500億美元上升到4800億美元。

《巴倫周刊》表示，雖然中國股票已經上漲了不少，但價格依舊便宜。MSCI中國指數未來12個月市盈率為12倍，相比之下，標普500未來12月市盈率為22倍。市場可能會繼續因為關稅問題而出現波動，但中國有足夠的儲備工具和政策空間來應對不確定因素，這也是中國股票上漲的最大推動力。

此外，中國在戰略領域的積極投資正在帶來回報，全球大部分地區將用到中國科技，無論是新能源、5G、汽車還是DeepSeek，都有望為中國科技公司的廣闊生態係統帶來利潤和估值的增長。

英仕曼集團多策略股票業務主管Edward Cole表示，他預計股價觸底以及中國人工智能創新將給中國股票帶來的新升值，將推動投資回升，“中國股票是2025年最確信的交易之一”。Wedbush分析師Dan Ives表示，投資者正在試圖押注中國科技市場，這是一個明智之舉。正是由於在人工智能領域取得成功，全球投資者都看好中國市場。

開年以來，高盛、摩根士丹利等外資機構密集發布研報，對中國經濟和資本市場表達樂觀預期。摩根士丹利研報預測，未來一段時間全球投資者對中國資產的關注將持續；高盛預測，未來10年，AI的廣泛普及有望推動中國股票整體盈利每年提高2.5%，未來一年可能吸引超過2000億美元的資金流入；摩根大通認為，中國科技股價值重估將持續，未來10至15年平均年回報率可達7.8%。

新華社指出，外資對中國經濟的重估並非偶然，而是基於中國經濟轉型與科技創新的內在邏輯。近年來，中國步入高質量發展深度轉型期，雖麵臨房地產市場調整、有效需求不足等挑戰，但科技創新和產業升級正持續為經濟增長注入新動能。深度求索（DeepSeek）的AI新突破引發全球關注，、等企業在新能源領域表現出色，宇樹科技機器人嶄露頭角，創新生物醫藥研發進展顯著……從“跟隨”邁向“引領”，中國科技創新實現從“中國製造”到“中國創造”的躍遷，在全球科技版圖中的地位愈發凸顯。

3月9日發布的研報指出，當前，政策方向和目標清晰，國內宏觀波動在降低，市場在向宏觀小年過渡，宏觀和政策的邊際變化很難再成為驅動市場方向和結構的因素，產業景氣驅動的思路在接棒杠鈴策略。從應對而言，端側AI和高能量密度電池是A股相對具有獨占性的產業主題，且預計二季度將會迎來密集催化；A股傳統核心資產出清在加速，未來會隨著經濟修複陸續有望出現經營拐點，同時預計部分計劃兩地上市的龍頭企業會隨著港股上市落地而行情啟動。

（文章來源：券商中國）