馨月說財經：美國內鬥放大美股風險 特朗普加密貨幣政策對金價影響幾何

3月7日，貴金屬期貨普跌，COMEX黃金期貨跌0.3%報2917.7美元/盎司，周漲2.43%；COMEX白銀期貨跌1.27%報32.915美元/盎司，周漲4.51%。

本周正在探討“特朗普衰退”問題，市場交易圍繞著“特朗普關稅-美國經濟降溫—美元貶值-美聯儲降息”的邏輯激烈博弈，而歐洲和平進程遭遇阻力，令黃金避險資產功能被強化，再加上央行加持黃金貨幣功能，因此金價再度走強。

一、美國經濟預期下滑

3月7日，美國公布了非農就業報告，2月份非農就業人數增加15.1萬人 ，雖較1月有所上升，但低於預期的17萬人， 失業率小幅升至4.1% 。

結合非農數據與近期不佳的美國經濟數據，市場分析認為：關稅戰、聯邦政府大裁員、特朗普政府與美國深層政府內鬥等，可能在未來幾個月衝擊勞動力市場與經濟，高盛將美國2025年GDP增長預期從此前的2.2%下調至1.7%。

美國推動的關稅戰當前正在衝擊美股與美元，引發了市場對“特朗普衰退”問題的討論，美聯儲降息預期由此升溫，市場預期美聯儲今年降息三次，每次25個基點，首次降息窗口可能出現在5-6月間，這令金價堅挺。

1、美股走勢

圖一：納斯達克指數月線圖

美國三大指數周五一度跌破月BBI，但最終收複失地。周BBI這是美股的月風控線，若跌破，美股大概率加速下行。

目前納指與標普500指數的周線與日線都處於第五交易體係弱勢管理範疇，這是一個比較強烈的強轉弱信號，如果下周跌破周瀑布M6與月BBI支撐，則意味著中期向下轉型，將會加速下跌。因此下周的美股走勢非常關鍵，必須強行扭轉第五交易體係弱勢管理形態，否則美股易出現大幅回撤場景，國際金融風險會顯著擴張。

納指日線當前處於低位共振狀態，反彈要求較強烈，但這裏若表現為弱反彈的話，則有必要重視市場風險的擴張。

關鍵在於，美股是美國金融支柱，已經大而不能倒，一旦倒下美國必爆金融危機，這就需要美聯儲在關鍵時刻保駕護航。但特朗普政府與猶太資本的矛盾正在激化之中，猶太資本就是美國“深層政府”的後台，兩者關係若不能妥協，特朗普政府就可能迎來危機時刻，這並不是危言聳聽，事實上特斯拉股票的走勢就是一個信號。

圖二：特斯拉周線圖