相對吸引力上升 港股紅利資產受關注

● 本報記者 朱涵

日前，平安港股通紅利優選發布公告稱，將原定募集時間截止日2024年12月20日，延長至2024年12月25日。存量紅利產品方麵，國聯安新藍籌紅利一年定開於近期宣布清盤，截至三季度末，該基金規模僅有0.57億元。業內人士表示，由於紅利產品此前密集發行，同質化問題凸顯，同類產品競爭激烈，是導致上述現象的主要原因。在投資機會上，港股紅利指數具有較好的收益穩定性，近期可以積極關注相關品種。

同質化問題凸顯

今年以來，共有超80隻名稱中帶有“紅利”字樣的基金成立。值得關注的是，全市場名稱中帶有“紅利”字樣的基金有180餘隻，四成以上均為今年成立，呈現出發行擁堵跡象。一位基金市場人士坦言：“紅利產品是今年的熱門投資品種，密集發行使得該賽道競爭異常激烈。因此有的新品延募、有的老產品清盤。”

除了前文提到的平安港股通紅利優選，年內還有10隻紅利產品宣告延長募集期。其中，農銀紅利甄選曾延募兩次，華安基金、景順長城基金、銀河基金、華夏基金等多家公募旗下的紅利產品都曾延長募集期。

從募集規模來看，年內成立的紅利產品發行總份額略超300億份，平均發行份額不到4億份。不少紅利產品募集規模較小，如景順長城國證港股通紅利低波動率ETF，募集了87天，發行規模僅有2.08億份，剛剛達到成立門檻；中歐紅利精選為發起式基金，在募集了82天後，發行份額隻有1.66億份。

近期紅利ETF獲資金淨流入

近期，紅利資產性價比凸顯。中證紅利指數已經於2024年12月16日進行調整，金融和周期行業繼續占據主導地位。指數調整後的股息率（TTM）由5.40%上升至5.55%，淨資產收益率（ROE）由5.00%上升至5.24%，基本麵指標均有不同程度的提升。

Wind數據顯示，紅利類ETF12月以來持續出現資金淨流入，截至2024年12月20日，總計淨流入金額達108.33億元，當前紅利類ETF規模接近800億元。從持有人結構來看，以機構投資者為主，紅利低波類ETF的機構持有者比例高達91.64%。

研報稱，在長期利率下行以及跨年行情預期下，紅利資產備受關注。紅利相關的ETF12月以來持續保持資金淨流入狀態，中證紅利指數樣本調整後，各類指標均有不同程度回升。從險資配置情況來看，以2024年三季度全A股上市公司前十大流通股東口徑統計，保險公司重點持倉股票中高股息品種占比有所下降，未來險資對紅利資產仍有較大配置空間。

港股紅利品種具備配置價值

從估值角度來看，當前港股估值水平仍處於曆史較低水平。港股通在2023年7月至2024年11月期間連續實現資金淨流入，並且港股賣空占比重回曆史平均值以下。值得注意的是，截至11月末，2024年以來港股上市公司分紅金額已破萬億元，很多公司仍保持股息率方麵的相對優勢。業內人士認為，雖然需要警惕股息率過高的企業存在“低估值陷阱”，但港股紅利指數仍具有較好的收益穩定性。

恒生前海港股通價值混合基金擬任基金經理邢程認為，目前港股市場估值優勢明顯，未來或繼續受益於政策積極轉變和外部流動性逐步改善。紅利品種在港股中具備長期配置價值：一是高股息資產的相對吸引力上升，伴隨著國內機構資金長線化，險資、養老金等對紅利資產的配置力度有望穩步提升，港股紅利品種的股息率相對A股更高，或具有更強的吸引力；二是港股已沉寂許久，在基本麵改善和流動性有望寬鬆的前提下，行情有望持續修複，除本身的股息收益外，紅利品種也能享受估值修複帶來的收益機會；三是未來港股通紅利稅減免如果落實，有望進一步提振內地投資者對於港股，尤其是高分紅相關板塊的投資熱情。